تحلیل اتریوم و تکرار الگوی ۲۰۱۹-۲۰۲۰؛ آیا یک حرکت انفجاری در پیش است؟

چرخه فعلی بازار اتریوم با دو چرخه قبلی تفاوت دارد، به‌ویژه به این دلیل که ETH هنوز به سقف تاریخی جدیدی نرسیده در حالی که بیت‌کوین (BTC) تقریبا دو برابر سقف قبلی خود رشد کرده‌است.

به گزارش صرافی ارز دیجیتال او ام پی فینکس و به نقل از وبسایت CCN، با این حال، هنوز جای امیدواری وجود دارد. شاخص‌های MVRV و Mayer Multiple  نشان می‌دهند که قیمت اتریوم همچنان کمتر از ارزش واقعی آن است و هنوز وارد صعودی‌ترین مرحله چرخه خود نشده‌است. بیایید عمیق‌تر بررسی کنیم و ببینیم این مدل‌ها برای آینده اتریوم در سال ۲۰۲۵ چه پیش‌بینی‌هایی دارند. آیا زمان خرید اتریوم فرا رسیده‌است؟

تحلیل تکنیکال اتریوم با شاخص MVRV

شاخص ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته (MVRV) نشان می‌دهد که آیا یک دارایی بیش از حد ارزش‌گذاری شده یا کمتر از ارزش واقعی خود معامله می‌شود. این کار با مقایسه ارزش بازار با ارزش تحقق‌یافته انجام می‌شود.

از این شاخص برای تعیین میزان سود یا زیان تحقق‌نیافته استفاده می‌شود. دوره زیان شدید ( خط روند آبی) زمانی اتفاق می‌افتد که مقدار MVRV  برای مدت ۵ درصد از روزهای معاملاتی زیر ۰.۸ باشد، در حالی که دوره سود شدید (خط روند قرمز) زمانی رخ می‌دهد که مقدار MVRV  برای ۶ درصد از روزهای معاملاتی بالاتر از ۲.۴ باشد.

این موضوع با یک مثال واضح‌تر خواهد شد. برای مثال، اگر در یک دوره یک ماهه ۲۰ روز معاملاتی وجود داشته باشد، ۵٪ از این ۲۰ روز یعنی یک روز باید مقدار MVRV کمتر از ۰.۸ باشد تا این وضعیت به عنوان یک دوره زیان شدید در نظر گرفته شود. این عدد نشان‌دهنده مدت زمانی است که دارایی در حالت زیان زیاد و غیرمعمول به سر می‌برد.

در چرخه ۲۰۱۷-۲۰۱۸ و پیش از پایان چرخه بازار، اتریوم دو بار از این باند عبور کرد ( فلش‌های سیاه). اما در سال ۲۰۲۱ تنها یک‌بار (فلش‌های قرمز) از آن عبور کرد. چرخه فعلی ضعیف‌ترین چرخه تاکنون بوده زیرا اتریوم هنوز موفق به عبور از این باند نشده‌است.

با این حال، روند تثبیت فعلی شباهت‌هایی به سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ دارد (دایره‌های سیاه)، درست قبل از اینکه افزایش قیمت اتریوم شتاب بگیرد.

اگرچه دوره تثبیت این بار طولانی‌تر از دو چرخه قبلی بوده اما این تفاوت آن‌قدر زیاد نیست که شباهت روند صعودی اتریوم را کاملا بی‌اعتبار کند. برای حفظ این شباهت، قیمت نباید دوباره به زیر باند ۰.۸ سقوط کند.

بررسی روند اتریوم با شاخص مِیِر مالتیپل  Mayer Multiple

شاخص Mayer Multiple  از میانگین‌های متحرک برای تعیین وضعیت اشباع خرید یا فروش اتریوم استفاده می‌کند. به طور خاص، این مدل رابطه قیمت با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه (آبی) را بررسی می‌کند و دو سطح ۲.۴ برابر (قرمز) و ۰.۸ برابر (سبز) میانگین متحرک را در نظر می‌گیرد.

در روندهای گذشته، سقف‌های چرخه‌های بازار اتریوم زمانی تشکیل شده‌اند که قیمت از ۲.۴ برابر میانگین متحرک عبور کرده و کف‌ها زمانی شکل گرفته‌اند که قیمت به زیر ۰.۸ برابر آن سقوط کرده‌است. تاکنون، در تمامی چرخه‌های گذشته، به‌جز در چرخه فعلی، قیمت اتریوم از سطح ۲.۴ عبور کرده‌است.

در روند فعلی، با اینکه قیمت چندین بار از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود عبور کرده اما هرگز قدرت کافی برای عبور از سطح ۲.۴ برابر را نداشته‌است.

یک شباهت جالب میان حرکت قیمت در دوره ۲۰۱۹-۲۰۲۰ (خط سیاه) و چرخه فعلی (قهوه‌ای) وجود دارد. این الگو به این صورت است:

• قیمت اتریوم به زیر سطح ۰.۸ برابر سقوط می‌کند.
• سپس به بالای این سطح و میانگین متحرک ۲۰۰ روزه بازمی‌گردد.
• قیمت دوباره به زیر ۰.۸ برابر کاهش می‌یابد، اما کف بالاتری ایجاد می‌کند.
• افزایش بعدی به بالای این سطوح، آغاز یک روند صعودی قوی خواهد بود.

اتریوم در حال تکمیل مرحله چهارم این الگو است. با این حال، ضروری است که قیمت به‌زودی یک حرکت صعودی را آغاز کند، زیرا یک کاهش دیگر به زیر سطح ۰.۸ برابر می‌تواند این الگو را بی‌اعتبار کند.

آیا اتریوم کمتر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری شده‌است؟ 

شاخص  Mayer Multipleنشان می‌دهد که اتریوم همچنان به‌شدت کمتر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری شده‌است. در واقع، وضعیت فعلی این شاخص شباهت زیادی به سال ۲۰۲۰ یعنی درست قبل از آغاز یک روند صعودی قدرتمند دارد.

همچنین، باند قیمتی MVRVالگوی مشابهی از تثبیت قیمت را نشان می‌دهد که در گذشته منجر به یک افزایش سریع شده است.

با این حال، باید توجه داشت که این دو شاخص در تضاد کامل با برخی دیگر از شاخص‌های زنجیره‌ای مانند  NUPL و نسبت قیمت تحقق‌یافته به  Livelinessهستند که نشان می‌دهند چرخه فعلی بازار اتریوم به پایان رسیده‌است.  بنابراین، داده‌های آنچین هنوز قطعیت کاملی درباره مرحله فعلی چرخه بازار اتریوم ارائه نمی‌دهند.