بیتکوین در همین ۳ ماه به کف میرسد؛ دنبال چه سیگنالهایی باشیم؟
گزارش جدید گلسنود (Glassnode) که با همکاری کوینبیس (Coinbase) منتشر شده، میگوید بیتکوین احتمالا مراحل ابتدایی تشکیل کف قیمت در سهماهه سوم ۲۰۲۶ را آغاز کرده است.
دادههای آنچین حاکی از افزایش تدریجی انباشت، کاهش نوسانگیریها در بازار فیوچرز و بهبود وضعیت نهنگها و سرمایهگذاران بلندمدت هستند؛ اما این در حالی است که تحلیلگران فعلا چشمانداز بازار را «خنثی» دیده و معتقدند هنوز نمیتوان از شکلگیری کف بازار بهطور قطعی گفت. به گزارش گلسنود، عملکرد قیمت بیت کوین در شرایط فعلی بیشتر تحتتاثیر چرخه پول در حوزه اقتصاد کلان، مثل جنگ خاورمیانه و سیاستهای فدرال رزرو، قرار داشته و محرکهای ویژه بازار کریپتو در حالتی خنثی قرار دارند.
این گزارش همچنین به عملکرد ضعیف بازار طی سهماهه دوم اشاره کرد که در این دوره، ارزش کل بازار ارز دیجیتال کاهشی ۱۲ درصدی داشت؛ اما همزمان عرضه استیبلکوینها در سطح بازار به رکورد تاریخی جدیدی رسید. این یعنی که بسیاری از سرمایهگذاران جهت کاهش ریسک، رمزارزهای خود را به استیبلکوین تبدیل کرده و صرفا منتظر تعیینتکلیف شرایط فعلی هستند و از بازار خارج نشدهاند.
از طرفی، همبستگی بیتکوین با شاخص اساندپی ۵۰۰ (S&P 500) از ۰.۵۸ واحد در اواخر ۲۰۲۵ به ۰.۱۲ واحد تا سهماهه دوم ۲۰۲۶ کاهش داشته، درحالیکه همبستگی بیتکوین با طلا تا ۰.۵۷ واحد رشد داشته است. گلسنود چنین تغییری را نشانگر تأثیرپذیری بیشتر بیتکوین از متغیرهای اقتصاد کلان مثل نرخهای بهره و جریان نقدینگی در سطح جهان میداند.
بخش دیگری از این گزارش، انباشت بیتکوین را باتوجهبه دادههای آنچین بررسی کرده است. شاخص MVRV بیتکوین (نسبت ارزش بازار به ارزش تحققیافته)، در سهماهه دوم سال به ۱ واحد نزدیک شده که در سایکلهای قبلی بازار، سیگنالی مبنی بر ارزشگذاری کم این دارایی و آغاز انباشت سرمایهگذاران شخصی و نهنگها بهطور همزمان بوده است.
همچنین، درصد عرضه بیتکوین که در سود قرار دارد، به زیر میانگین معمول سقوط کرده و بازار را در شرایطی قرار داده که در گذشته، اغلب با شروع دورههای انباشت و خرید سرمایهگذاران همراه بوده است. در همین راستا، تعداد بیتکوینهایی که طی سه ماه گذشته انتقال داده شده، به پایینترین سطح طی چند سال اخیر رسیده و تعداد کوینهایی که بیش از یک سال بدون جابهجایی باقی ماندهاند، بیشتر شده است. به اعتقاد گلسنود، این تحولات به معنی کاهش نوسانگیریها و افزایش اطمینان سرمایهگذاران بلندمدت به آینده قیمت است.
در هر صورت، این کارشناسان هشدار داده که ریسکهای مهمی همچنان وجود دارند؛ احساسات سرمایهگذاران هنوز در محدوده ضعف و ترس قرار داشته و شاخص خالص سود و زیان تحققیافته (NUPL) هم تا نزدیکی ناحیه تسلیم و فروش از روی ترس یا همان کاپیتولاسیون (Capitulation) پیش رفته است. علاوه بر این، حجم معاملات باز در بازار مشتقات نیز همچنان پایینتر از سقف سال ۲۰۲۵ قرار دارد که نشاندهنده استفاده محدود معاملهگران از اهرم است.
گلسنود تأکید دارد خروج دوباره سرمایه از ETFهای بیتکوین، شروع موج جدیدی از کاهش اهرم یا ازدسترفتن حمایتهای مهم قیمت، کماکان میتوانند سناریوی تشکیل کف بیتکوین در این ۳ ماه را با چالش مواجه کنند.
آخرین اخبار بیت کوین را در وبلاگ صرافی ارز دیجیتال او ام پی فینکس بخوانید.
