ریزش ۵۰ درصدی بیتکوین برای غول بازار اهمیتی ندارد
بیتکوین تا امروز بیشتر از نیمی از ارزش خود را نسبت به سقف ۱۲۶ هزار دلاری اکتبر ۲۰۲۵ از دست داده و در سال ۲۰۲۶ تا محدوده ۶۰ هزار دلار پایین آمده است. اما بلکراک (BlackRock)، بزرگترین شرکت سرمایهگذاری جهان، معتقد است این افت به معنای ازبینرفتن چشمانداز بلندمدت قیمت بیت کوین نیست و بخش مهمی از این عملکرد تحتتاثیر اهرم بالای معاملات، تغییر جریان پول جهانی و پیشبینیهای مرتبط با حوزه اقتصاد کلان رخ داده است.
دیدگاه بلندمدت بلکراک درباره بیتکوین صرفا به رشد قیمت آن محدود نمیشود؛ این شرکت بیشتر روی جایگاه بیتکوین در سبدهای سرمایهگذاری طی دهه آینده تمرکز دارد. بر اساس تحلیل بلکراک، حجم قراردادهای باز در بازار فیوچرز بیتکوین نزدیک به سقف سال گذشته بوده و از ۹۰ میلیارد دلار عبور کرده، و حدود ۸۰ درصد آن مربوط به قراردادهای پرپچوال یا بدون سررسید خارج از بورس شیکاگو (CME) است.
با تغییر انتظارات درباره نرخ بهره و ایجاد شوکهای ناشی از تعرفههای تجاری، موجی از لیکوییدی معاملات اهرمی به افت قیمت دامن زد. این شرکت همچنین به تغییر موقعیت هولدرهای بلندمدت در مرز روانی ۱۰۰ هزار دلار و کاهش تقاضای شرکتهای دارای خزانه بیتکوینی اشاره کرده است.
ETFهای اسپات بیتکوین هم از زمان آغاز فعالیت خود تا اکتبر ۲۰۲۵، تقریبا ۶۰ میلیارد دلار ورودی خالص ثبت کردند. سپس ۵ میلیارد دلار سرمایه از این صندوقها خارج و بخشی از توجه سرمایهگذاران به حوزههای دیگری ازجمله صندوقهای سرمایهگذاری هوش مصنوعی معطوف شد که طی همین دوره، بیش از ۴۶ میلیارد دلار سرمایه جذب کردند. از نگاه بلکراک، این تغییر لزوما به معنای کنارگذاشتن بیتکوین از سوی سرمایهگذاران نیست و بیشتر نشاندهنده سرعت بالای چرخش سرمایه میان ترندهای مختلف بازار است.
چرا بلکراک همچنان به بیتکوین امیدوار است؟
چشمانداز بلندمدت مثبت بلکراک بر چند ویژگی بیتکوین استوار است؛ عرضه محدود و غیرقابلافزایش آن توسط دولتها، افزایش دسترسی سازمانها به این بازار از طریق محصولات سرمایهگذاری قانونی، فضای مساعدتر مقرراتی برای داراییهای دیجیتال، تفاوت رفتار بیتکوین با داراییهای سنتی و احتمال استفاده از آن بهعنوان پوششی در برابر کاهش قدرت خرید ارزهای فیات ازجمله مهمترین این عوامل هستند.
تحلیل ۱۰ ساله بلکراک نشان داده که اختصاص ۱ تا ۲ درصد از یک سبد سرمایه سنتی به بیتکوین، میتواند سودآوری تعدیلشده با ریسک این سبد را بهبود دهد.
در این بین، دادههای پلتفرم کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان میدهد تقاضای بیتکوین در بازار اسپات در آستانه مثبتشدن قرار گرفته که میتواند نخستین تغییر مطلوب این شاخص از فوریه ۲۰۲۶ باشد. تاریخچه بازار نشان داده بیتکوین طی ۶۰ روز بعد از مثبتشدن این شاخص، بهطور میانگین ۱۸.۱ درصد رشد کرده و نرخ موفقیت این الگو نیز ۷۸ درصد بوده است. در دورههایی که قیمتگذاری بیتکوین بسیار پایین بوده، این نرخ به ۸۷ درصد هم رسیده است.
گلسنود (Glassnode) هم نشانههایی از ورود خریداران بزرگتر به بازار مشاهده کرده و شرایط فعلی را مشابه برخی دورههای انباشت گذشته، مثل کف سال ۲۰۲۲، میبیند. این شرکت همچنین به محدوده ۶۰ هزار دلاری اشاره کرده که در گذشته، رشد قابلتوجهی در موجودی بیتکوین خریداران بههمراه داشته است.
در نهایت میتوان گفت دادههای آنچین نشان میدهند تقاضا در قیمتهای پایینتر بیتکوین در حال افزایش است و این موضوع با دیدگاه بلندمدت بلکراک همخوانی دارد؛ اما هیچکدام از این شاخصها بهتنهایی نشان نمیدهند که بیتکوین بهطور قطعی کف نهایی خود را تشکیل داده و هنوز به تاییدیههای بیشتری نیاز دارد.
آخرین اخبار بیت کوین را در وبلاگ صرافی ارز دیجیتال او ام پی فینکس بخوانید.
