قوانین جدید SEC عرضه ETF های کریپتو را آسان خواهد کرد!
مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise می‌گوید ساده‌سازی فرآیند لیست شدن محصولات قابل معامله در بورس (ETP) توسط SEC می‌تواند به عرضه انبوه صندوق‌های جدید کریپتویی منجر شود، اما این موضوع دیگر تضمینی برای جذب سرمایه توسط آن‌ها نخواهد بود. هوگان گفت: «صرف وجود یک ETP کریپتو تضمین‌کننده ورود جریان نقدینگی‌های قابل توجه به آن پروژه نیست. از این به بعد فاکتورهای فاندامنتال یک پروژه هستند که اهمیت پیدا می‌کنند».
او افزود:
«من گمان می‌کنم ETPهایی که بر اساس دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین کش ساخته شده‌اند، در جذب جریان‌ها با مشکل مواجه خواهند شد، مگر اینکه خود دارایی جان تازه‌ای بگیرد.» با این حال، هوگان تأکید کرد که راه‌اندازی ETFها، محصولات را در موقعیتی قرار می‌دهد که وقتی «عوامل بنیادی شروع به تغییر می‌کنند»، افزایش قیمت داشته باشند، زیرا ETFها تخصیص سرمایه به بازار ارزهای دیجیتال را برای سرمایه‌گذاران سنتی آسان‌تر می‌کنند.
در حال حاضر، SEC، درخواست ETF ارزهای دیجیتال را به صورت موردی بررسی می‌کند. صادرکنندگان باید پیشنهادهای دقیقی ارائه دهند که نشان دهد بازار پایه به اندازه کافی نقدشونده و در برابر دستکاری مقاوم است. این در حالی است که فرآیند جدید، ETF های کریپتوی سازگار را «عملاً تضمین‌شده» خواهد دید و این پروسه بسیار کوتاه خواهد شد.
قوانین جدید ETF چه معنایی برای بازار دارد؟
تحلیل هوگان در واقع یک اصل کلیدی در بازار را یادآوری می‌کند: «عرضه به تنهایی تقاضا ایجاد نمی‌کند». با آسان‌تر شدن راه‌اندازی ETFها، رقابت شدیدی بین شرکت‌های عرضه‌کننده شکل خواهد گرفت. در این میان، سرمایه‌گذاران، به‌ویژه نهادهای بزرگ، به دقت فاکتورهایی مانند اعتبار شرکت عرضه‌کننده (مانند Bitwise یا BlackRock)، کارمزد صندوق و دارایی‌های زیربنایی آن را بررسی خواهند کرد.
این بدان معناست که از اینجا به بعد دیگر عرضه یک ETF برای یک آلت‌کوین خاص، به طور خودکار به معنای شروع «آلت سیزن» یا هجوم سرمایه به آن نیست. تقاضا باید از قبل وجود داشته باشد و سرمایه‌گذاران بزرگ معمولاً با دارایی‌های شناخته‌شده‌تر مانند بیت‌کوین و اتریوم شروع می‌کنند. در نتیجه، سرمایه‌گذاران باید با احتیاط به این موج جدید نگاه کنند و به جای هیجان‌زده شدن از هر عرضه جدید، به دنبال صندوق‌هایی باشند که توسط شرکت‌های معتبر مدیریت شده و دارایی‌های بنیادی قوی را پوشش می‌دهند.
